Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri Perşembe günü yayınladıkları notta, hisse senedi piyasaları için “yeni bir ’boğa senaryosunun’ ortaya çıktığına” inandıklarını belirtti.
Bu durum, “son 30 gün içinde ’karşılıklı tarifeler’ konusunda neredeyse tam bir geri dönüş ve Çin ile ticaret gerginliklerinin başarılı bir şekilde azaltılması” ile desteklenen bir toparlanmayı takip ediyor.
Banka, bu iyileşmenin risk piyasalarının “Kurtuluş Günü” sonrası düşüşlerinden tamamen kurtulmalarını sağladığını ve yılbaşından bu yana getirilerin artık “yeşil” bölgede olduğunu belirtiyor.
Morgan Stanley, S&P 500’ün yaklaşık 6.000 seviyesinde durduğunu ve 19 Şubat’taki tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %2,3 aşağıda olduğunu, NASDAQ’ın ise “dip seviyelerinden %25’ten fazla yükseldiğini” kaydediyor.
Banka, VIX ile ölçülen piyasa oynaklığının “keskin bir şekilde azaldığını ve okumaların artık beş yıllık ortalamasının altında olduğunu” yazdı.
Morgan Stanley’e göre, bu ortaya çıkan “boğa senaryosu” birkaç temel inanca dayanıyor.
İlk olarak, “tarifelerin önemsiz, yönetilebilir bir bilinmeyen olduğu inancı” ve ikinci olarak, “2025 kazançlarının önemli olmadığı inancı” ile “2026 için kazanç revizyonlarının daha az olumsuz hale geldiği” ve zayıf ABD dolarının olumlu görüldüğü belirtiliyor.
Bununla birlikte, “enflasyon risklerinin aşırı tahmin edildiği; düşük petrol fiyatlarının olumlu etki yarattığı; Fed’in yakında faiz indirimine başlayacağı inancı”, “ön yüklemeli kurumlar vergisi indirimlerine olan inanç” ile “sermaye harcamaları ve verimlilik patlaması” yaratacağı ve “Yapay Zeka’nın henüz çok erken aşamalarda olduğu” kanaati de bulunuyor.
Morgan Stanley, “2026 S&P 500 kazançlarının 2025’in %7-8’inden %13-14’e hızlanan bir büyüme göstermesinin beklendiğini” belirtiyor.
Bununla birlikte, hisse senedi değerlemelerinin toparlanmasının fiyat-ileriye dönük kazanç oranını “21,5x” üzerine ittiği ve “hisse senedi risk priminin cılız bir 6 baz puanda” olduğu konusunda da uyarıda bulunuyorlar.
Risklerin arasında “Küresel getiri eğrilerinin” dikleşmesi ve ABD bütçe açıklarının genişlemesi yer alıyor. Morgan Stanley bunları “Amerikan İstisnacılığına potansiyel bir engel” olarak görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
