Investing.com — Hissedarlara nakit getirilerini artırmak Nvidia için bir sonraki yeniden değerleme katalizörü olabilir. Bank of America analistleri Pazartesi günü bu görüşü paylaştı.
Vivek Arya liderliğindeki analistler şu görüşte: Daha agresif bir sermaye getirisi programı çip üreticisinin yatırımcı tabanını genişletebilir. Ayrıca haksız gördükleri bir değerleme açığını kapatmaya yardımcı olabilir.
Analistler şunları yazdı: “Artan nakit getiriler sürdürülebilirliğin sinyalini verebilir. Hissedar tabanını genişletebilir. Değerleme açığını daraltmaya yardımcı olabilir.”
Nvidia yaklaşık 5,08 trilyon dolarlık piyasa değeriyle S&P 500’ün en büyük şirketi konumunda. Buna rağmen fiyat-kazanç (F/K) bazında Muhteşem Yedili rakiplerine göre neredeyse %50 indirimle işlem görüyor. Analistler bu durumu vurguladı. Şirket 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 26 kat ve 19 kat değerleniyor. Rakiplerin ortalaması ise 49 kat ve 41,5 kat seviyesinde.
Serbest nakit akışı (SNA) bazında indirim daha da derin. BofA tahminlerine göre Nvidia 2026 ve 2027’de toplam 400 milyar doların üzerinde serbest nakit akışı üretecek. Bu rakam kabaca Apple ve Microsoft’un toplamına eşit. Ancak şirket bu iki firmadan yaklaşık %30 daha düşük piyasa değeri-SNA çarpanıyla işlem görüyor.
Analistler Nvidia’nın temettü getirisini temel sorun olarak işaret ediyor. Sadece %0,02 olan getiri neredeyse yok denecek kadar az. Bu durum hissenin gelir odaklı portföylerde büyük ölçüde yer almamasına neden oluyor.
Analistler şu tespiti yaptı: “Hisse senedi gelir fonlarına göre NVDA sadece fonların %16’sı tarafından tutuluyor. Teknoloji rakipleri ise ortalama %32 oranında tutuluyor (piyasa değerine ve muhtemelen temettü verimine bağlı olarak %9 ile %57 arasında değişiyor).”
Analistler şunu ekledi: “Rakip grup şu anda ortalama %0,89 temettü verimi sağlıyor. NVDA’nın sembolik verimi ise %0,02 seviyesinde.”
Ekip şu görüşte: Nvidia verimini %0,5 ile %1 arasına yükseltmeyi değerlendirebilir. Bu Apple’ın %0,4’ü ve Microsoft’un %0,8’i ile uyumlu olur. Bunun için sadece 26 milyar ila 51 milyar dolar gerekir. Bu rakam 2026 öngörülen serbest nakit akışının %15 ila %30’una denk gelir.
Son üç yılda Nvidia serbest nakit akışının sadece %47’sini temettü ve geri alımlarla iade etti. Bu oran rakiplerin yaklaşık %80’lik ortalamasının oldukça altında. Ayrıca Nvidia’nın 2013-2022 arası kendi tarihsel ortalaması olan %82’nin de altında kalıyor.
Analistler sermaye getirilerinin hisse üzerindeki tek yük olmadığını kabul ediyor. Nvidia’nın S&P 500’deki ağırlığı yaklaşık %8,3’e yükseldi. Bu oran Apple ve Microsoft için önceki zirvelerin üzerinde. Bu durum endeks odaklı yatırımcılardan gelen ek alımları sınırlayabilir.
AMD’den gelen artan rekabet ve Broadcom, Google ve Amazon’dan gelen özel çipler de endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Bununla birlikte BofA, Nvidia’nın yapay zeka değer payında %70’in üzerinde tutunmasını bekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
